三大多品牌奢侈品集团业绩全方位大PK

　　全球三大多品牌奢侈品集团包括：LVMH(法国酩悦·轩尼诗-路易·威登集团)、Richemont(瑞士历峰集团)和Kering(法国开云集团)。其中Richemont集团最近财年从2013年4月初至2014年3月底，另外两家公司的财年与日历年一致。

　　三大集团旗下主要品牌如图所示：

　　LVMH：再加上去年收购的意大利羊绒品牌Loro Piana

　　瑞士历峰集团

　　开云集团

　　三大集团旗下均经营多品牌、多品类的业务，但各自业务范围互有差别：

　　LVMH的主要业务是烈酒和时装皮具类产品，Richemont 则侧重珠宝和钟表, Kering 的服装类产品贡献了最大份额的销售额–值得注意的是，和前两家专注于奢侈品行业不同，Kering 旗下三分之一的业务是以 Puma 为首的运动休闲类产品，奢侈品占三分之二。

　　三大集团各产品类别业务占比情况图

　　截止本文完稿，三大集团中市值最高的是LVMH，达到 667亿欧元。#p#副标题#e#

　　三大集团销售额和经营效率对比 (其中，EBITDA 指“息税折旧前利润”)：

　　总收入

　　EBITDA

　　净利润

　　2013经营效率对比

　　Richemont 的净利率和EBITDA/总收入水平是最高的，LVMH毛利率最高，但总体来说差距并十分不明显。

　　受到欧洲经济衰退，中国反腐以及汇率不利变动等多重因素影响，三大集团在过去一年里的业绩增长均明显放缓，Kering集团的EBITDA和净利润出现了小幅下降(主要受旗下非奢侈品类的运动休闲部门业绩不振的拖累)。

　　2012-13增长率#p#副标题#e#

　　根据统一标准计算的存货周转天数，Kering存货管理能力最突出，周转天数仅 177天 - 同样，这也与它旗下包括了相当比例的存货周转相对较快的运动休闲类产品有关。

　　存货周转天数

　　销售地区分布

　　门店数增长率

　　从销售的地区分布看：三大集团的销售地区分布比较类似，其中Richemont 来自日本外亚洲地区(包括大中华区)的收入占比最高，另外两家集团更为分散。

　　最后，三大集团的门店数量变动情况：增长率最高的是Richemont，最低的是Kering。