维格娜丝发力高端 扎实基础成就女装新领袖

　　近日，维格娜丝时装股份有限公司终于步入IPO发行最终阶段，多年的上市之路即将踏出最后一步。维格娜丝前身为2003年设立的南京劲草时装实业有限公司，距今已有十余年历史。虽然尚显年轻，但这一次的IPO之路，维格娜丝信心满满，准备充足。

　　发力高端渠道，成长空间巨大

　　维格娜丝成立以来主要经营高档女装的设计、生产和销售，主要产品为“V·GRΛSS”品牌服装和配饰，一直坚持自主设计的理念，让维格娜丝逐渐形成了“时尚、修身”的设计理念，如今的维格娜丝在高端女装市场已具有较强的知名度及竞争力。

　 　华泰证券认为“公司紧跟国际时尚潮流，结合国内女性消费者特点，不断引进新的时尚元素。公司产品也获得了行业主管部门和专业机构的广泛认可，荣获中国商 业联合会、中华全国商业信息中心认可的市场综合占有率前五名，获得中国发展研究院、中国品牌管理科学研究院等专业机构发布的“2010年度中国服装行业十 大着名品牌”、“2010中国行业最受信赖的十大品牌”以及省级市级颁布的荣誉称号，品牌的影响力和美誉度不断提升。

　　公司经过多年积累 和总结，形成了一套包括人才培训、信息系统、终端店铺管理和物流在内的完善后台支撑系统。公司已形成了完善的、覆盖全国主要城市和目标客户群体的销售网 络。强大的研发创新能力是公司的核心竞争力之一。坚持自主设计和不断吸收时尚新元素是公司产品具备较强竞争力的核心要素。”

　　由于坚持以直营模式经营为主，使得维格娜丝在定价能力、产品价格、成本费用结构等与同行业上市公司有所不同，直营比例高，公司定价时不受加盟商影响，能贯彻公司的品牌战略和定价策略，在品牌形象快速提升时，公司能够大幅提升价格，并最终体现在主营毛利率较高优势上。

　　专注高端女装市场，打造单一品牌的王者

　　随着近些年国内女装企业品牌运营意识、设计理念及精细化管控等内生实力不断沉淀，现已出现一批运营基础相对领先的国有品牌，未来女装市场竞争的前提是具备精细化零售管理水平持续提升的能力。而维格娜丝恰好具备了这些要素。

　 　对此，招商证券表示“单品牌深耕细分市场，偏区域性强势，但总体已发展为全国初具市场基础和规模的偏高端女装品牌。公司定位于偏高端市场，深耕于 25-35岁之间中高收入时尚职业女性群体，逐渐形成“时尚、修身”的设计风格，目前仍以单品牌运营为主。公司偏华东区域强势，但总体已发展成为全国初具 市场基础和规模的偏高端女装品牌，近几年品牌知名度及市场地位得到了快速的提升。公司店铺于12年开始不断优化升级,单店在弱市下保持了相对较快的增长。 虽综合发展实力较第一梯队的品牌仍有差距,但由于基数较低,近两年增长势头相对快速。”

　　“募投项目推进有助于进一步提升市占率及研发水 平，并有机会寻求多品牌的发展，打破单品牌的发展瓶颈。本次募投资金公司计划新增直营店152家，升级研发中心，并利用剩余资金寻求多品牌发展的机会。我 们认为研发中心的升级和直营网络的建设将强化内生增长基础，并阶段性缓解公司单品牌运作遇到的扩张瓶颈，而多品牌发展的探寻也将为公司未来开启新的发展空 间。”

　　上市以后，凭借资金优势，公司渠道拓展有望延续，未来两年内高端渠道将逐步释放市场空间，从而迎来新一波发展高潮，公司发展体量也有望得到更大突破。