Net-a-porter 创始人有望明年获得 1亿欧元股权回报

　　据路透社报道，Net-a-porter 的执行董事长 Natalie Massenet 正在从潜在买家、银行家、金融顾问那里搜集他们对 Net-a-porter的估值。

　　这使得媒体纷纷猜测历峰集团可能会出售 Net-a-porter或者让它上市，但这也许只是一场美丽的误会。

　　很多位于伦敦的银行家告诉路透社，他们并不知道历峰集团对于 Net-a-porter 的出售或 IPO 有任何计划。

　　至于 Massenet的行为，可以解释为她试图根据对 Net-a-porter 的估值计算出明年她能从与历峰集团的协议中得到多少回报。

　　“Massenet 做一些试探是可以理解的，”一位匿名的伦敦财务咨询师说到。“但历峰集团让Net-a-porter上市就解释不通了。”

　　历峰集团大部分收益来自珠宝，例如 Cartier 和 Van Cleef & Arpels，在2010年收购了以 3.92亿欧元收购Net-a-porter。

　　创始人回报

　　从历峰集团2010年年度报告来看，历峰集团给予 Massenet 的股权回报“相当于到 2015年3月31日为止 Net-a-porter 股权价值增长额的 14%”。

　　Net-a-porter 今年在经营层面已经实现了盈亏平衡，分析师预计在 3月31日结束的本财年中，年销售额达到了 7亿欧元。

　　以与 Net-a-porter 类似的电商Asos 和 Yoox为标杆，分析师表示 Net-a-porter 估值在 14亿欧元左右。按这样计算，股权价值增长额会是10亿欧元，Massenet 能据此业绩获得 1.4亿欧元的回报。

　　历峰集团的账目显示，从2010年开始，该集团每年会为这笔费用拨备 2100万欧元左右的资金，到三月为止，这个数字已经累积到大概 1.05亿欧元了。

　　Massenet 仍间接持有 Net-a-porter 4%的股权，今年夏天辞职的执行总裁 Mark Sebba 还有一些其他高管也有一小部分股权。

　　他们也能获得与公司股权价值增长挂钩的回报，但 Massenet 将是这块收入的主要得益者 - 实现这部分的回报，并不需要等到历峰集团出售 Net-a-porter 或将其上市。

　　潜在买家

　　分析师表示历峰集团截止今年三月的现金储备估计达到 52亿欧元之巨，没有要出售 Net-a-porter的压力，股票市场波动更让 IPO不太现实。

　　“Net-a-porter 使得历峰集团对电子商务更有信心，获益匪浅，”汇丰银行奢侈品分析师Antoine Belge说到，他还提到 Cartier的美国网上商店是该品牌销售额第四高的“门店”。

　　Net-a-porter 以细致策划的外观将自己打造成为时尚权威，Miu Miu pump 鞋售价490欧，Valentino裙子售价3000欧。

　　尽管理论上讲，奢侈品行业老大 LVMH 如果收购了Net-a-porter 将有助于提升其相对逊色的电子商务，但历峰集团不太可能会把这样一块优质资产拱手让给竞争对手。

　　巴黎银行的专家则表示美国零售商Amazon 理论上来讲会是一个潜在买家，因为亚马逊急切的想向奢侈品进军，在奢侈品电商竞争越来越激烈的当下，历峰集团见好就收，即时套现也不失为明智之举。

　　Massenet 在 Net-a-porter 公司的地位依然强势，去年她否决了与意大利式奢侈品电商 YOOX 的合并谈判。

　　行业消息人士称，苹果前欧洲区总裁Pascal Cagni可能会成为 Net-a-porter的下任首席执行官。