哪里出错 让Fab 估值缩水99%

　　估值从 15亿美元跌落到 1500万美元，仅仅花了 17个月的时间，这是怎样悲惨的一个故事!

　　2013年 4月，主打设计类产品的美国新锐电商 Fab 当选美国著名科技博客网站 Techcrunch 年度全球最佳电商网站;

　　2013年 6月，Fab 成功从中国腾讯集团和日本伊藤忠株式会社拿到 1.5亿美元D轮融资，前前后后累计融资 3.36亿美元，估值最高时达到 15亿美元。

　　然而根据 11月20日Techcrunch 报道，Fab 正在洽谈以最低 1500万美元的估值转让给供应链解决方案提供商 PCH International ，由于所涉对价一半以 PCH股票支付，根据 PCH自身估值的变化，Fab 的转让价最高也许可以达到 5000万美元。

　　此事背后还有许多有趣的细节：

　　Fab 的部分资产(包括尚未消耗完的融资)，将被其创始人Jason Goldberg (上图左)带入他另一家新创项目：家具设计公司Hem，总部设在柏林

　　Fab 今年11月已经实现正现金流和营运层面的盈亏平衡 (就在今年6月的大整改之前，Fab 每个月要烧掉 1400万美元)

　　据知情人士透露，目前仍然留在 Fab 工作的员工只有 20人 (高峰期这个数字是 750人)

　　这样看来，Fab 的投资者(包括可怜的腾讯)除了能从 Fab 的转让交易中，回收 1～3% 的投资成本外，还可以转为 Hem 的股东，寄希望于 Jason Goldberg 可以东山再起，实践他打造“网上宜家”的宏愿。

　　Fab 存在的短短几年里经历三次戏剧化的转型：

　　Fab 始于一家同性恋交友网站，虽然获得追捧，但却面临商业化困境，在融资烧尽前，于2011年6月转型为家装设计产品闪购网站-当年底即实现每周150万美元销售，2百万注册用户;

　　在成功融资后，2013年4月Fab 转型为全品类时尚生活电商，品类从家装设计产品扩展到时装、美食等;

　　2014年6月起，走到悬崖边缘的 Fab 在经历了大刀阔斧的裁员和重组后，分拆出新的互联网家具品牌 Hem 。

　　回顾这一历程，随着规模和融资的膨胀，困扰 Fab 的问题却越堆越多：

　　为迅速扩张产品和品类，Fab 必须服务于众多第三方卖家，然而打造一个线上交易平台运营复杂程度高，毛利低;

　　营销费用居高不下，一度徘徊在销售额的 35%左右;

　　Fab 放弃了折扣闪购模式转向常规电商模式后，加之大幅削减营销支出，导致Fab网站流量在一年里下跌了 75%(2012年9月的独立访客为420万，到2013年9月则只有 105万);

　　Fab 向欧洲市场进军的努力也遭遇了当地山寨网站的打击;

　　决定 Fab 品味的灵魂人物，联合创始人/首席创意官 Bradford Shellhammer 因意见不合，早就于 2013年11月离开了公司。

　　接受 Fab 的教训，Hem 将重归自营品牌的道路，聚焦有限的家具品类，自己直接生产，确保对供应链的掌控和高毛利率。据说这个互联网家具品牌的风格将与宜家一脉相承。

　　为向Hem的转型做准备，今年7月，Fab 收购了一家北欧的家具公司 One Nordic Furniture Company;之前，Fab 还收购了一家德国家具公司。

　　Goldberg 曾慨叹道：我创办Fab, 不是为了将它转手卖掉，而是为了打造一家伟大的电商公司。种种迹象表明，Hem 将成为他未酬壮志的新载体。Good Luck !