踌躇满志回到中国市场的老佛爷百货，开业一年亏损了近 2000 万。
香港时尚零售商 I.T 集团最新财报显示，截至 8 月 31 日的上半财年，老佛爷百货亏损持续扩大，从去年的 1070 万港元上升至 2000 万港元。
2013 年， I.T 集团与老佛爷百货分别出资 50 %，打造拉法耶特百货(中国)有限公司。当年 9 月 28 日，老佛爷中国首家门店在北京正式开幕，该百货位于西单北大街与灵境胡同的交会处，共分六层，总面积逾 4.7 万平方米，涵盖奢华品牌到大众品牌。
I.T 集团此前在财报中提及，“在目前艰难的境遇环境下，此合营店要实现扭亏为盈，尚待时日”。
同时注意到，北京老佛爷与物业方金融街签订的租赁协议中“租金按抽成”，北京老佛爷的亏损状况或将连累物业方金融街控股股份有限公司业绩。
16 年后卷土重来，租金按抽成
北京的老佛爷百货，是老佛爷第二次在中国开店。早在 1997 年，老佛爷曾在北京王府井附近的一条侧街开过一家店。因为亏损，该店仅维持了一年时间。
与北京老佛爷截然不同的是，老佛爷百货在巴黎的门店受到中国人的热烈追捧。据说，老佛爷百货位于奥斯曼大街的商场是除了埃菲尔铁塔之外，最受游客欢迎的巴黎标志性建筑，也是过去 10 年内世界上最高营业额纪录的保持者，每年接待超过 800 万游客。中国旅游团“功不可没”，老佛爷近半的销售额来自于亚裔顾客，而中国顾客在其中排名第一。
这或许也是老佛爷百货对中国市场“念念不忘”的原因。
去年 9 月份开张的北京老佛爷百货，原是老佛爷集团在中国大陆市场卷土重来之举。根据记者独家获得的消息显示，实际上早在 2007 年老佛爷集团与 I.T 集团已经一拍即合，该项老佛爷百货进军中国大陆市场计划准备了超过五年。
根据 Verdict Research 的一份研究报告，老佛爷百货方面也曾考虑过以特许经营的方式进入中国。不过最终因为较高的项目预期回报率，还是采取了合资运营的形式。
其操作方式是老佛爷集团与 I.T 集团首先分别出资 50 %在香港注册成立了巴黎老佛爷百货 (中国) 有限公司，后者独资于 2011 年在北京成立了拉法耶特百货(中国)有限公司，注册资本为 1500 万美元。 I.T China 董事总经理陈惠军为该合资公司法人代表。
一年多过去了，未有关于增加店面的消息落实，反而北京店的盈利情况成为问题。
根据此前 I.T 集团财报， 2013 年 I.T 集团在中国大陆市场零售业务经营亏损为 1400 万港元，其中从 2013 年 10 月开始运营的合资公司，到 2014 年 2 月 28 日的短短 5 个月，已经亏损了 1070 万港元。而目前， I.T 集团中国大陆业务扭亏为盈实现经营溢利 3000 万港元，但合营公司亏损面持续扩大至 86.92 %。
北京老佛爷的亏损状况或将连累物业方金融街控股股份有限公司业绩。
早在 2010 年，香港 I.T 、法国老佛爷与北京的金融街控股股份有限公司就签订了物业租赁合同，巴黎老佛爷百货(中国)有限公司承租了金融街西单广场项目(又名金融街美晟项目)的全部商业部分。根据金融街当年发布的公告显示，租赁期限为自正式开业日起 20 年。
而根据今年 1 月金融街在深交所互动易平台披露的信息显示，该项长期租赁合同，规定了租金按照抽成方式收取，因此与老佛爷百货经营情况相关。
查阅金融街 2013 年年报、 2014 年半年报发现，老佛爷百货所租赁的北京西单美晟广场(商业)收入分别为 523 万、 1173 万元。与之相似体量的金融街购物中心收入则分别为 24363 万元、 11929 万元。
“买手制”与国情迥异
“老佛爷百货第一年亏损是很正常的，高端百货或者购物中心，三年内达到盈利已经很不错了，极少数能够在当年第一年做到基本平衡或者盈利。”在星球零售( Planet Retail )分析师邱裕君看来，前期大量投入的人力、物力，以及与新市场的磨合等诸多因素都会成为北京老佛爷百货亏损的原因。
而相比较亏损本身，老佛爷百货能否找寻到中国大陆市场的盈利模式才是当前最严峻的问题。邱裕君认为，中国市场带给北京老佛爷百货的最大的挑战，或许还要归咎于老佛爷百货最引以为傲的买手制。
据了解，目前位于西单北大街与灵境胡同交会处的老佛爷百货，分上下六层。店内售卖的品牌超过 500 个，其中 300 多个独家品牌是老佛爷买手团队从全球采购而来，价格在数百元到上万元不等。商场一层留给了与之合作的 I.T 集团，后者引进了包括 Yves Saint Laurent 、 Bottega Veneta 在内的奢侈品牌。
这一模式，与目前国内的百货业截然不同。“国内的百货其实属于二房东，他们只是一家店一家店做招商，然后把大家召集在一起，品牌搭配得好，大家都卖得好，房租收得贵，然后再抽取一部分提成。所以你看每一家百货，基本上 80 %以上的牌子是重复的。而国外的百货属于买手制，它里边的牌子只有少数属于比较大的品牌。”邱裕君说，“对绝大多数中国消费者来说，大家其实对时尚这个东西大部分还停留在拼命跟风这个阶段，现在还不到追求个性化的时候。”
而中国市场的这一差异，直接导致了尽管诸多外资百货虎视眈眈，却少有真正进入中国市场的“实验者”。
邱裕君透露，“前几年传言说梅西百货要来中国开店，最终还是选择放弃就是这个原因，主要就是因为中国的消费者还没有接受国外的百货形式。中国的百货还是停留在认品牌大过于认可质量这一个阶段。”
而实际上， 16 年前老佛爷百货撤离中国，业内分析原因也非简单的经营不善，而是与市场成熟度相关。
“开拓一个新市场，前一年两年三年亏损是很正常的，当年老佛爷百货走是因为他们找不到自己的盈利模式。他们算下来、看下来，找不到自己什么地方可以盈利，不是说因为亏损他们才撤离的。他对这个市场不了解，或者说他没有信心了。”邱裕君说。
而在邱裕君看来，老佛爷百货此番卷土重来，能否找到真正适合中国市场的盈利模式，或将成为其是否“重蹈覆辙”的关键。