歌力思成功上市 A股魔咒破除 IPO利好

　　4月22日，深圳歌力思服饰股份有限公司在上海证券交易所成功上市了，这标志着歌力思已成为2015年A股上海主板第一家女装上市企业，至此打破了自2011年以来国内服装企业A股IPO的魔咒。然而，这个魔咒从哪里来，到哪里去，谁还在禁锢，谁已闯关成功，谁还有望破除，在国内服装行业，你知道多少？

　　歌力思女装成功上市

　　歌力思作为2015年A股上海主板第一家女装上市公司，股票代码为“603808”，发行价格为每股19.16元，开盘股价即上涨44%，且是秒涨停。

　 　但对于歌力思的上市，投资者最为关心的还是未来的盈利能力，据了解，歌力思目前经营状况良好，2014年，公司实现营业收入74395.13万元，较上 年同期增长4.72%；净利润13851.05万元，较上年同期增长1.36%，而公司方也从行业空间和公司各方面发展向投资者做了交代，具体交代如下。

　　市场需求方面

　　随着居民收入水平提高，消费升级直接推动了衣着消费增长，女性着装需求有望保持持续增长趋势。

　　实力方面

　　公司目前拥有111分的设计研发团队，同时与北京服装学院、深圳大学、天津工业大学等院校在教学科研、技术培训和人才培养方面建立了良好的合作关系。此外，公司先后聘请了来自法国、意大利、韩国、台湾地区的服装设计师作为顾问，为公司提供多元的设计参考，协助公司提高团队素质，提升品牌形象。

　　而作为国内有一定知名度的时装品牌，公司在技术研发、品牌定位与推广、销售渠道、内部管理等方面有一定的竞争优势，未来还会进一步加强设计师团队建设和国际化合作，形成集“创意、设计、文化和时尚感”于一体的核心竞争力。

　　渠道建设方面

　　目前，歌力思产品主要通过直营门店、分销门店及网络进行终端销售。公司现有一百多家直营店，分布于全国13个省级区域，其中商场联营店占直营店总数的87.01%；专卖店为占直营店的12.99%。截至2014年9月底，已初步形成了全国性的营销渠道网络。

　　2013年，歌力思推出线上年轻女装品牌“唯颂”，无实体店铺，以网络（包括天猫、京东、唯品会等）为销售渠道，目前已经开始于线上销售，定价在1000元以下，消费群体定位也较歌力思更为年轻。

　　未来的歌力思将完善营销渠道网络，加强直营店布局，实现与分销店有效结合，并在当前基础上，增加在重点城市的生活馆建设，逐步提高市场占有率和单店效益，从而推动公司盈利能力的持续增长。

　　募投项目方面

　　此外，歌力思本次的募投项目主要是营运管理中心扩建项目和设计研发中心建设项目，募投项目完工投产正常运营后，预计每年将新增营业收入5亿元以上，进一步提高公司的市场竞争能力与盈利能力。

　　上市以后

　　夏国新表示，虽然公司上市了，但是目前只专注于做好现有的品牌，暂时没有其他投资计划，也不会进行海外收购活动。

　　据了解，歌力思的业务涵盖了女装服饰的研发、生产和销售，产品线包括上衣类、裙类、外套类、裤类、女鞋和配饰；具体分为三大系列：正装、休闲和高级；风格上定位于时尚、优雅；消费群体是时尚、优雅、讲究生活品质的这样一批现代都市女性。

　　歌力思的上市之路

　 　其实，歌力思的上市之路并非一蹴而就的，早在2009年初，歌力思便开始与资本联姻。当时，全球私人股权巨鳄“凯雷投资”旗下专注于投资成长型企业的凯 雷亚洲增长基金CAGP，投资1.5亿元人民币给歌力思。此后，歌力思集团董事长夏国新也曾在多个场合表示，歌力思要着手上市，但却迟迟未见动静。

　　2012年歌力思申报IPO，正式开启上市之路。但适逢IPO停滞，不得已，歌力思只能按照自己的步骤慢慢来。2014年，歌力思再次申报，但由于申请文件不齐备导致IPO审查中止。

　　2015年2月11日，歌力思首发申请获得通过，成为2015年首家上会并过会的服饰企业，据悉，此前1月29日品牌显示还是中止审查，2月5日就已恢复预披露更新状态，次日宣布11号上会，效率十分神速。

　　据有关消息透露，歌力思此次过会之所以如此神速，有两方面原因，一是证监会已表示“将积极推进股票发行注册制改革，在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给，”审批速度大大加快；二是歌力思本身有备而来，财务数据更新及时。

　　2011年以来A股似乎成魔咒

　 　歌力思的漫长过会之路并非偶然，它无疑是幸运的，因为自2011年朗姿股份成功上市以来，纺织服装企业闯关A股频频遇阻。包括威丝曼、利步瑞服饰、淑女 屋等企业的IPO申请相继被否，就连去年年底完成上市的维格娜丝也曾在2011年遭遇过一次被否。2014年，浙江银宇纺织、小猪班纳、威丝曼、边城体 育、德尔惠、许昌恒源发制品、台华新材料、AB集团、鹰翔化纤等9家纺织服装公司相继终止审查，IPO进程戛然而止。为此，以拉夏贝尔为代表的一批内地服 企，纷纷转战H股或其他融资渠道。

　 　对于被否原因，有关人士表示，业绩波动、产品质检瑕疵、高库存、产能过剩、生产成本高企、出口持续低迷等问题，造成纺织服装企业经营上的乏力，这直接影 响了资本市场对纺织服装行业投资价值的判断主要原因。尽管不少企业曾试图通过O2O渠道拓展、高级定制、粉丝经济等形式转型，但仍不足以增强资本市场对这 一传统行业的信心。此外还有A股IPO节奏放缓、排队企业众多等诸多因素影响。

　　6家候审IPO服企

　　如今，歌力思与此前的维格娜丝A股IPO的成功闯关，无疑给内地服企重新打开了一扇融资大门。截止2月5日，宁波太平鸟时尚服饰、安正时尚集团、深圳玛丝菲尔时装、厦门欣贺股份、比音勒芬服饰、深圳汇洁集团等6家涉及成衣制造的服企，都在IPO候审中。