日化上市公司业绩难看 丸美等争相IPO
韩后等新兴日化品牌大肆抢占市场份额，老牌日化上市公司的业绩颓势也未明显好转。目前在A股市场，有丸美生物和拉芳家化两家公司在排队IPO;在新三板市场，已有幸美股份、三九军大、兰亭科技和三信股份4家企业挂牌。
国产日化品牌纷纷崛起
随着青岛金王年报的披露，7家日化上市公司2014年成绩单已全部提交完毕。
韩后等新兴日化品牌大肆抢占市场份额，老牌日化上市公司的业绩颓势也未明显好转。《第一财经日报》记者统计发现，在上述7家公司中，仅有上海家化和广州浪奇在2014年实现实际业绩增长，而索芙特和两面针依靠资产出售才弥补巨亏，勉强盈利。
但这并未影响日化企业涌入资本市场的热情。目前在A股市场，有丸美生物和拉芳家化两家公司在排队IPO;在新三板市场，已有幸美股份、三九军大、兰亭科技和三信股份4家企业挂牌。此前幸美股份董事长郭雷平在接受《第一财经日报》记者采访时表示，如果政策允许，幸美股份不排除2年内转板A股。
3家实际亏损，2家净利下滑
目前本土日化A股与H股上市公司共有7家，分别为上海家化(600315.SH)、两面针(600249.SH)、索芙特(000662.SZ)、广州浪奇(000523.SZ)、青岛金王(002094.SZ)和霸王国际(01338.HK)、中国儿童护理 (01259.HK)。
其中上海家化实现营业总收入53.35亿元，同比增长19.38%;归属上市公司股东的净利润8.97亿元，同比增长12.22%。广州浪奇则在去年实现营业收入54.09亿元，同比增长32.34%，实现净利润4392.47万元，同比增长37.47%。但广州浪奇毛利率偏低的“短板”依然在延续，去年其综合毛利率仅为5.29%，低于行业平均水平。也正因如此，在54亿元营收下，广州浪奇净利润还未超过5000万元。
事实上，在2014年年报中，索芙特与两面针也实现了业绩得增长，但这来源于突击的资产出售。
去年，两面针实现营业收入11.87亿元，同比增0.29%;归属于上市公司股东的净利润2190.91万元，同比增长151.78%。但当年12 月两面针出售了1000万股中信证券，获利约2.58亿元。如果扣除非经常性损益，两面针2014年的净利润便从盈利近2200万元，转变为亏损1.77 亿元。
索芙特亦使用了同样的手法粉饰业绩，2014年该公司扭亏转盈，归属上市公司股东净利润实现961.88万元。而扣除其出售控股子公司75%股权获得的5776万元收益，当年则亏损5327万元。
而自“二噁烷事件”业绩一落千丈的霸王集团，2014年业绩虽然有所好转仍在继续亏损。 报告期内，霸王集团录得营业额2.95亿人民元，同比下降38.3%，亏损则收窄至1.16亿元
除此之外，青岛金王与中国儿童护理(曾用名“青蛙王子”)也未能逃脱业绩下滑的命运。2014年，青岛金王营业收入12.24亿元，同比下降 15.85%，实现归属于上市公司股东的净利润4905.4万元，同比减少9.5%;中国儿童护理则实现营收14.83亿元，同比下降13.4%，获得毛利7.04亿 元，同比减少13.0%。
创新势在必行
“一是经济增速下滑，导致市场整体需求增速放缓，日化产品需求也相应缩小;二是日化市场竞争更加激烈，这些老牌企业在产品、营销等方面理念慢慢落后于市场，所以本土一些新兴日化企业逐渐迎头赶上，占据了市场份额。”对于曾经的日化巨头业绩疲软，中投顾问化工行业研究员常轶智对记者如是分析。
常轶智告诉记者，由于上述原因，宝洁、欧莱雅这些日化巨头也面临着增速放缓的现状。在宝洁最新公布的2015财年第三季度财报中，宝洁实现营收 181.4亿美元，同比下降7.6%，净利润为21.5亿美元，同比下降17.6%，为其第三个季度净利双下降。而雅芳2014年收入亦下跌11%至 88.51亿美元，净亏损从2013财年的100万美元增至3.85亿美元。
谈及2014年业绩的逆市增长，上海家化将其归功于“创新”，广州浪奇则表示“以奇化网和终端产品网上销售平台为基础的电子商务平台”是重要贡献因素。
对于业绩颓势难以扭转的上市日化企业来说，“创新”与“多元化”也成为其年报中频繁提及的字眼。
2015年，青岛金王表示将继续向以化妆品为主的日用化工领域拓展，构建线上与线下互动的O2O商业模式。而在去年年底霸王集团掌门人万玉华便宣布公司将进军大健康产业，同时还有消息表明霸王集团将布局直销，主要将涵盖“保健品、日化产品”;索芙特亦在积极酝酿变更主业，或将从日化行业跨界至智慧城市产业。
但这些也并不等同于业绩的“救命稻草”。两面针曾经是连续15年产销量第一的“本土第一牙膏品牌”，巅峰时期其大举多元化扩张，在房地产、造纸、日化业务上高歌猛进。但如今，这些业务不仅全线亏损，而且牵制大量精力和财力，无法充分回归牙膏主业发力。
对此，日化专家冯建军表示：“一些老牌日化企业在产品等方面缺乏创新，业务单一，在消费环境出现变化时，其竞争力便开始下降。但改变颓势并非是盲目多元化、转型，公司经营的成败取决于核心能力的坚持、创新与延展。”
争入资本市场
事实上，早在2010年便有日化上市公司因业绩不佳在A股市场折戟。当年5月25日，国内首家牙膏上市公司*ST白猫因连续3年亏损而遗憾退市。
自2011年7月15日中国儿童护理H股上市之后，日化行业第8家上市公司已经“难产”许久。期间，相宜本草和安婕妤均曾冲击IPO，但都以失败告终。
“我国日化行业‘大行业小公司’的现象明显，像行业规模最大的上海家化在A股市上体量也并不大。而且日化行业盈利能力、负债率的方面问题也比较明显，A股上市门槛较高且IPO排队企业数量大，所以上市公司一直不多。但随着新兴渠道和市场的打开，出现了一些不错的本土化妆品企业，经过资本市场的发展成为公众公司是趋势也是发展方向。”华南一券商行业分析师对记者表示。
2014年7月，丸美生物披露招股书，拟于上交所上市，计划发行不超过6000万股;今年4月，拉芳家化也计划在上交所上市并披露了招股书。目前根据证监会数据，两者均处于“已受理”的审核状态。对于上市计划，拉芳家化方面负责人告诉记者，由于现在处在IPO静默期，并不方便透露。
除了IPO途径外，2014年开始，新三板逐渐成为日化进入资本市场的另一渠道。去年8月6日，幸美股份(SZ.830929)挂牌，成为第一家挂牌新三板的日化企业;8月19日，兰亭科技(SZ.831118)挂牌;9月 12日，主打药妆的三九军大(SZ.896149)挂牌;2015年1月16日，日化渠道商三信股份(SZ.831579)挂牌。
而此前，有媒体报道称广州艾琦化妆品有限公司(主营T透品牌)正在推动新三板的上市进程，或称为第五家新三板挂牌的日化企业。
“新三板相对于A股来说门槛比较低，而且现在关注度也很大，基本上可以满足企业的融资要求。最重要的一点是，很多企业是打算通过新三板转板到A股的。”上述分析师如是认为。
那么在争相抢滩资本市场的情况下，谁将成为第8家日化行业的上市公司?