Coty 宝洁收购案背后，雅诗兰黛成意外受益者？

　　上周，美国 Coty 集团同意以 125亿美元的价格收购宝洁公司旗下包括 CoverGirl 、威娜、伊卡璐在内的 43个品牌，成为美妆行业有史以来第二大并购交易。

　　此次大收购可能让美妆行业另一巨头雅诗兰黛集团成为意外的受益者，在争夺化妆品品牌收购标的的过程中，无形地降低了竞价压力。

　　以下是彭博社对雅诗兰黛集团并购策略的分析：

　　定位小众品牌

　　据彭博社数据显示，市值 340亿美元的雅诗兰黛集团拥有 Estee Lauder、La Mer, MAC 和 Bobbi Brown 等知名护肤和彩妆品牌，未来收购目标更多定位于小众品牌，此前集团最大的一笔收购交易收购价为 3亿美元。纽约投资研究公司 Sanford C. Bernstein & Co. 分析师 Ali Dibadj 称：“雅诗兰黛集团不去碰宝洁公司出售的那些品牌是明智的，外面还有很多可收购的品牌，如今少了一个潜在的竞标者(指宝洁)。”

　　市场调研公司 Morningstar Inc. 相关人士表示，2014年是雅诗兰黛集团在品牌交易市场上最活跃的一年，去年雅诗兰黛收购了多家小众香水品牌和独立护肤品牌，集团未来将继续寻求对彩妆和药妆行业的利基奢侈品牌(niche)的收购，为消费者带来更多福利。

　　分析师将抗老保健品牌 Perricone MD(裴礼康)列入了雅诗兰黛意向收购名单。2014 年，私募基金 TSG Consumer Partners 曾将其持有的 Perricone 股份卖给了另一家私募基金 Lion Captial 。

　　这个意向收购名单甚至可能包括宝洁公司保留在旗下的高端护肤品牌 SK-II。宝洁公司保留 SK-II 的主要原因在于： 护肤品是了解消费者需求和研发前沿产品技术最重要的分析依据，并且 SK-II 为宝洁(亚洲地区)贡献了最大的销售额。即便如此，也有分析师质疑 SK-II 是否与宝洁旗下其它品牌风格相符。而SK-II 则对于雅诗兰黛集团拓展亚洲市场和护肤品类具有积极意义。

　　擅用社交媒体

　　YouTube 和 Instagram 已然成为分享和交流美妆技巧资讯的最热社交媒体平台。因此，对社交平台涉猎最深的品牌成了当下最受欢迎的品牌。像雅诗兰黛这样的公司如能收购一家线上粉丝群庞大的品牌，那么它就能为自己的老牌搭建同样的平台，达到一箭双雕的效果。

　　投资银行 Piper Jaffray Cos.根据 Pixability Inc.(该公司提供 YouTube 广告购买和视频影响的技术支持)提供的数据得出研究结论：雅诗兰黛的劲敌已经拥有了很多 YouTube 上点击率极高的美妆品牌，例如 Unilever (联合利华)收购的 DOVE(多芬), LVMH 集团收购的 Sephora (丝芙兰)。

　　美妆妆品牌 Lush 和 Chanel 旗下的 e.l.f 在 YouTube 上也拥有很高的点击率，也有可能成为下一轮收购对象。2014年，著名私募基金 TPG Capital 就曾收购 e.l.f 多数股权。 另一个雅诗兰黛的潜在收购对象，药妆品牌 Murad 本月已接受了联合利华伸出的橄榄枝。

　　全球第一大美妆集团欧莱雅当然也是潜在大买家，坐拥 23亿美元现金，而雅诗兰黛集团账面现金为 14亿美元。