波司登品牌毛利率大涨 股价攀升

　　Bosideng International Holdings Ltd (HK：3998)波司登国际控股有限公司18日盘后发布中期业绩，截止2013年9月30日的上半财年收入下滑8.8%至28.092亿元人民币，毛利率大涨380个基点至49.4%，净利润同比上涨3.1%至3.261亿元人民币，或每股收益4.10元人民币。19日收盘，波司登股价大涨4.23%收于1.48港元。

　　按部门，上半财年，Bosideng International Holdings Ltd (HK：3998)波司登羽绒服业务收入达人民币17.563元人民币，较去年同期下滑4.7%，该部分收入占集团总收入的62.5%。品牌羽绒服的销售数量为653万件，(包括品牌羽绒服旗下的四季化产品)，较去年同期轻微上升0.4%。受益于集团分品牌战略的实施，期内波司登品牌的销售量较去年同期上升12.6%。截止2014上半财年，集团总店数净减少344家至12665家，销售面积轻微增加约5.1%，集团利用销售淡季对渠道进行梳理和调整，期内第叁方经销商网点净减少1042家至8870家。自营网点净增加698家至3795家，自营网点佔整个零售网络约30%。

　　上半财年波司登贴牌加工管理业务收入达人民币6.534亿元人民币，较去年同期下滑12.9%，该部分收入占集团总收入的23.3%。贴牌业务收入下滑主要由于受到欧美经济复苏缓慢以及来自东南亚国家的竞争压力所影响。波司登表示贴牌加工管理业务全年的生产工作在上半年已基本完成，现有客户为11家，主要为美国的知名品牌，来自前五大客户的收入约占贴牌加工管理业务收入约72%。面对出口业务放缓和部分国外客户逐渐将贴牌加工业务转移至东南亚地区，波司登今年开拓了新的业务发展方向，集团与一家欧洲着名在线服装服饰和生活用品零售渠道商合作，通过其销售平台在德国等地销售波司登品牌的羽绒服产品。

　　波司登集团非羽绒业务部门上半财年收入为3.995亿元人民币，比去年同期下跌约18.1%，占集团总收入的14.2%，非羽绒服品牌在期内主要工作是消化库存、调整产品定位、合理布局零售渠道。期内各品牌相继关闭经营不理想的网点，考虑到市道低迷，开店策略较为保守。截至2013年9月30日，非羽绒服的总店数净减少159家至1267家。

　　电子商务业务是波司登中期业绩的一大亮点，上半财年收入增长71.0%至4900万元人民币。波司登表示其天猫平台销售稳居羽绒服品类第一名。

　　上半财年，Bosideng International Holdings Ltd (HK：3998)波司登国际控股有限公司毛利润下滑1.1%至13.871亿元人民币，营业利润下滑19.5%至3.43亿元人民币，营业利润率下滑160个基点至13.8%。