Prada普拉达再遭大行唱衰 目标股价49.5港元全城最“熊”

　　意大利奢侈品集团PradaSpA(1913.HK)普拉达再遭大行唱衰，继摩根大通之后，投资机构MacquarieCapita麦格理上周将PradaSpA(1913.HK)普拉达目标股价大幅下调至49.5港元，全城最“熊”。

　　受欧亚销售增长放缓影响，PradaSpA(1913.HK)普拉达在2013年底股价连跌，同时PradaSpA(1913.HK)普拉达股价2013年股价累计下跌6.69%，是表现最差的奢侈品类股之一。上周五2014年1月3日，PradaSpA(1913.HK)普拉达收68.8港元，跌幅达1.15%，而MacquarieCapita麦格理的49.5港元的目标股价较之则有28%的调低。

　　MacquarieCapita麦格理表示，PradaSpA(1913.HK)普拉达虽然品牌效应强劲，但是市场对公司的期望过高，三季度业绩发布之后，疲态尽显，决定调低对其目标股价，并维持“跑输大盘”评级。

　　2013年12月中旬，摩根大通发表报告称PradaSpA(1913.HK)普拉达三季度业绩逊于预期，加上奢侈品市场增长放缓，毛利率进一步上升的机会有限，将其评级由“增持”下调至“中性”，同时将其目标股价由87港元下调至74港元。

　　除上述两间投资机构外，BocomInternationalSecuritiesLtd.交银国际证券在2013年最后一周也发布报告对PradaSpA(1913.HK)普拉达表示担心。交银国际证券在2013年底的报告中指出“2013年11月和12月迄今为止，PradaSpA(1913.HK)普拉达的核心市场欧洲市场显现进一步放缓的情况。”交银分析师PhoebeWong表示中国游客的旅游消费趋势及中国政府的反腐政策对Prada普拉达的影响越来越大。交银建议投资者不宜在四季度买入PradaSpA(1913.HK)普拉达，并称对PradaSpA(1913.HK)普拉达的担心进一步加剧。

　　下调目标股价的同时，MacquarieCapita麦格理亦将PradaSpA(1913.HK)普拉达今、明两年税后利润预测下调6%至14%。

　　据无时尚中文网数据，截至2013年10月31日的三季度。PradaSpA(1913.HK)普拉达最大市场亚太地区收入仅录得个位数增长，增幅为7.87%(恒定汇率下增13%)，呈现加速放缓的趋势(一季度和二季度分别增24.8%和17.9%)，大中华地区1.959亿欧元，仅比去年同期上升7.93%;欧洲增4.46%(二季度增7.2%)，零售渠道收入录得双位数增长，但批发收入下降。欧亚市场的放缓令业界和分析师表示担心。

　　PradaSpA(1913.HK)普拉达PatrizioBertelli在财报分析师会议上解释称欧洲销售放缓源于游客开始更多的前往美国消费，三季度PradaSpA(1913.HK)普拉达美洲市场在零售渠道销售加速下同比上涨13.6%(恒定汇率下增21%)，是表现较好的区域。

　　另外值得一提的是税率问题，PradaSpA(1913.HK)普拉达PatrizioBertelli表示三季度利润受税率影响较大，而PradaSpA(1913.HK)普拉达12月20日发布公告称和意大利税务机关达成协议，补交按PradaSpA(1913.HK)普拉达相关卢森堡、荷兰等控股公司和子公司在意大利的税率交付10年期税收，意大利媒体估计金额高达4亿欧元，不过PatrizioBertelli称未达到该数额。