贵人鸟深圳路演 机构关注公司代理结构-全球时尚品牌网

贵人鸟深圳路演 机构关注公司代理结构

2014-01-10 来源:大智慧阿思达克通讯社

  贵人鸟1月8日在深圳福田香格里拉举行首次公开发行股票机构推介会,据大智慧通讯社观察,现场上座率未达八成,稍显冷清,但提问环节各机构投资者较为踊跃,贵人鸟的代理模式、加盟经销结构引起机构普遍关注。

  截至2013年11月30日,贵人鸟拥有渠道数量5527家,绝大多数为加盟店, 加盟经销占比高于同行业的安踏体育、匹克体育等龙头企业。据贵人鸟一高管介绍,贵人鸟有一级代理和批发的经销商39个,39个经销商下边再有2级加盟商,部分地区会存在一个加盟商开多店的情况,公司自营门店仅4家,主要集中在晋江。

  有机构人士提出,公司业务模式几乎全部以加盟经销为主,且前5大代理商占比过高,今后公司提升自营占比以及推行一些政策会否遇到较大压力?贵人鸟一高管表示,之前可能会有此担忧,但在整个体育服饰用品行业历经高速增长又从高点落下,行业阵痛后代理商这一块的阻力已经减小,大家要生存,因而会积极配合公司。

  值得一提的是,因贵人鸟加盟经销占比过高,致使其应收账款周转率要低于同行业的安踏、李宁等企业,存货周转率则高于行业均值。招股说明书显示,2013年1-6月贵人鸟应收账款周转率为2.63次/年,安踏为9.36次/年,李宁为4.18次/年。

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